Sonic the Hedgehog 2

Acción de JAKKS Pacific: Vístete para impresionar (NASDAQ:JAKK)

Lucky Business/iStock a través de Getty Images

Hace unos meses, en un intento por encontrar acciones infravaloradas, encontré JAKKS Pacific, Inc. (NASDAQ:JAKK), una empresa de juguetes de tamaño mediano que compite con empresas mucho más grandes a través de acuerdos de licencia estratégicos. El acuerdo de licencia permite que JAKK se beneficie desde detrás de éxitos de taquilla como Frozen, Encanto y Sonic the Hedgehog 2 hasta juguetes, productos de consumo y líneas de disfraces más nuevos. Desde mi último artículo, el precio de las acciones ha aumentado 56,6%. La mayor parte de este crecimiento, casi el 44 %, se produjo después de la publicación del informe financiero del segundo trimestre de 2022. A partir de 2020 JAKK ha estado aumentando sus ganancias y se dirige a su primer año rentable desde 2016. Si bien la pregunta es si hay más para ganar para la empresa, históricamente el tercer y cuarto trimestre han sido los períodos de ganancias más fuertes de JAKK y, por lo general, mejores márgenes.

Aunque desconfía del aumento de los costos de envío, los altos niveles de inventario y una economía inestable. Todavía creo que hay un potencial alcista para JAKK basado en el desempeño estacional de la segunda mitad del año, el enfoque continuo de la compañía en los mercados internacionales y el crecimiento esperado de la división de vestuario. Por esta razón, los inversores pueden querer considerar una postura alcista sobre esta empresa.

Introducción

Una pequeña empresa de juguetes con una capitalización de mercado de $214.671 millones, que compite con los gigantes Hasbro (HAS) y Mattel (MAT), está reconstruyendo su negocio a través de un modelo estratégico de licencias, transformación digital y expansión internacional. Ha pasado de ser una empresa de juguetes tradicional, centrada en América del Norte y obsoleta a una empresa que tiene una mentalidad para la innovación y está desarrollando y renovando creativamente su línea de productos. La mayoría de los ingresos de la compañía provienen de sus clientes más grandes, a saber, Target y Walmart, pero también tiene clientes de canales especializados como Smith’s y Barnes & Noble; y clientes mayoristas como Kroger y tiendas de dólar.

JAKK trabaja en dos regiones, Norteamérica e internacionalmente. Ha aumentado su base de consumidores internacionales al abrir oficinas globales para llegar mejor a los consumidores. El negocio se divide en dos divisiones principales. En primer lugar, juguetes y productos de consumo, que se dividen a su vez en muñecas, juegos de rol/maquillaje; juegos de acción y coleccionables; y juguetes al aire libre y de temporada. En segundo lugar, su división de disfraces, que ha crecido año tras año desde la adquisición de Disguise en 2008. Aunque la división de juguetes representa la mayor parte de sus operaciones, en el segundo trimestre de 2022 los disfraces representaron el 32,46 % de las ventas totales.

División de Disfraces de Disney - Marca

Disfraz División de disfraces (Presentación para inversores del Pacífico JAKKS 2022)

Q2 Resultados y Evaluación

En los últimos años, la empresa ha dado un giro impresionante desde descensos consecutivos hasta ingresos, márgenes y rentabilidad cada vez mayores desde 2020. Las ganancias del segundo trimestre de la empresa son impresionantes si observamos su historial. mostrar. Las ventas han crecido un 83% desde el trimestre anterior. Los envíos de la compañía batieron récords, que comenzaron en 1995. JAKK se ha desempeñado en todas menos una de sus divisiones, a saber, juguetes para exteriores y de temporada.

JAKKS Pacific Net Sales Juguetes y Disfraces

Ventas Netas de Juguetes y Disfraces (Presentación para inversores del Pacífico JAKKS 2022)

Las ventas se han visto afectadas por los juguetes desarrollados para Disney’s Encanto y Sonic the Hedgehog 2, que funcionaron muy bien. El negocio del vestuario está en auge, el segundo trimestre fue el trimestre más grande que la compañía ha tenido para Disguise hasta ahora. Los productos de Disney Princess y los disfraces de Halloween y los accesorios relacionados han tenido y se espera que sigan teniendo un impacto positivo en el crecimiento de las ventas.

JAKK Q2 2022 Ventas por división

Q2 2022 Ventas por División (Estados financieros Q2 2022)

El margen operativo del segundo trimestre aumentó un 8,2 % interanual a pesar de los problemas actuales con los altos costos, especialmente en el transporte marítimo. El EBITDA ajustado ahora es de $ 27,1 millones frente a $ 5,0 millones en el segundo trimestre de 2021. La compañía ha buscado expandir los márgenes y contener el aumento del gasto a través de la venta minorista creativa y la colocación de productos fuera del pasillo, como en puntos de control, en pantallas 2×2, múltiples programas de tarimas. Además, ha abierto oficinas internacionales para satisfacer mejor las demandas de los consumidores globales mediante la venta directa a minoristas en un número creciente de mercados.

La deuda es un problema importante para JAKKS y este último trimestre ha realizado pagos a plazo de $10 millones en deuda pendiente a largo plazo antes de la fecha de vencimiento de los pagos. Además de mitigar el impacto del aumento de las tasas de interés, esto también da una indicación de una mentalidad positiva por parte del equipo de gestión. A la fecha, el saldo de caja es de $62,3 millones y la deuda total es de $84,9 millones.

JAKK tiene un EPS final de 12 meses de 3,12. Ha superado las expectativas de los últimos cuatro trimestres, como se ve en el gráfico de ganancias a continuación.

ganancias de JAKK

Ganancias por acción por trimestre (Finanzas.Yahoo.com)

En la siguiente tabla, comparé a JAKK con algunos de sus principales competidores en la industria del juguete. Esta pequeña empresa claramente sigue siendo barata y está infravalorada si miramos a sus contrapartes más grandes. Podemos ver que tiene una relación precio-beneficio (P/E) muy baja de 6,0, lo que indica que, incluso con el reciente aumento del precio de las acciones, JAKK sigue siendo muy barato por el valor que ofrece. Podemos enfatizar aún más esto con un Precio/Flujo de Caja de 4.36 que está muy por debajo de sus competidores.

Evaluación JAKKS Pasifik Pacífico

Evaluación de JAKKS Pacific de las empresas de juguetes de la competencia (SearchAlpha.com)

Si bien existe incertidumbre sobre si JAKK puede funcionar antes de la publicación de su informe del segundo trimestre de 2022, los analistas recomendaron la acción como una compra fuerte por parte de Seeking Quant Rating Alpha, consulte la tabla a continuación, y una calificación de compra de varios analistas de Wall Street.

Clasificación de JAKKS Pacific versus competidor

JAKKS Pacific vs Competidores Penilaian Evaluación (SearchAlpha.com)

Por último, si observamos las finanzas trimestrales de la empresa, vemos una mejora sólida y constante en el segundo y tercer trimestre, lo que me da más confianza en que la empresa seguirá mejorando en los próximos trimestres.

Utilidad bruta de JAKK

Utilidad Bruta por Trimestre (SearchAlpha.com)

Riesgo

No podemos subestimar que JAKK es una acción de pequeña capitalización que tiene un historial de rendimiento fluctuante. Esto es especialmente conocido por los inversores a largo plazo que han visto caer el precio de las acciones en un 85,99 % en los últimos diez años. La industria del juguete es altamente competitiva y ha cambiado mucho a lo largo de los años a través de la tecnología, las preferencias de los consumidores y la facilidad e incertidumbre de los nuevos jugadores que ingresan al mercado. Sin embargo, a corto plazo, y gracias a sus acuerdos de licencia con las películas infantiles más taquilleras del año, al menos a corto plazo, parece que el rendimiento mejorará.

En segundo lugar, en todas las industrias, las empresas están experimentando mayores costos de producción y distribución debido al entorno económico y político que afecta las cadenas de suministro y reduce los márgenes. La compañía también tuvo altos niveles de inventario para el segundo trimestre. Aunque esto es en parte una estrategia según la gerencia para reducir las tarifas de los contenedores y aumentar los tiempos de tránsito esperado para la segunda mitad del año.

Por último, el gasto de los consumidores está disminuyendo, lo que puede tener un impacto en el desempeño de las ventas de la empresa. Sin embargo, históricamente la industria del juguete ha sido relativamente resistente y JAKK vende más del 50% de sus productos a precios asequibles, por $25 o menos.

Pensamientos futuros y finales

Con base en el desempeño pronosticado para el tercer y cuarto trimestre, donde las ventas aumentan debido al mayor gasto de los consumidores en la temporada navideña, creo que existe un potencial alcista para esta empresa. Además, JAKK tiene varios eventos importantes para el próximo trimestre, incluido el lanzamiento de la marca Disney ILY 4EVER en octubre y el crecimiento de la primera gira de conciertos de Disney que se llevará a cabo en los Estados Unidos. JAKK también está trabajando en nuevos derechos de licencia para 2023 y 2024. Además, el negocio de disfraces prosperará a través del éxito de taquilla continuo y duradero de películas como Jurassic World, Minions y Sonic 2, que se convertirán en opciones populares de disfraces de Halloween.

Centrada en la innovación, las relaciones de licencia estratégicas y la expansión global, aunque hemos visto un gran aumento en el precio de las acciones en comparación con sus competidores, la empresa aún está infravalorada y parece que hay espacio para un mayor crecimiento en el futuro cercano. Por esta razón, los inversores pueden querer adoptar una postura alcista sobre esta empresa.

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HOLANEWS

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